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2014年买基金 追黑马还是骑白马

发布时间:2013-11-26 00:29 来源: 天津新闻网
2014年买基金 追黑马还是骑白马 日益丰富的基金品种在给投资者提供更多选择的同时,也造成了选择困难。布局2014年基金投资,投资者该如何选择?

[导读]日益丰富的基金品种在给投资者提供更多选择的同时,也造成了选择困难。布局2014年基金投资,投资者该如何选择?

新经济时代白马基金(股票型)

新经济时代白马基金(股票型)

新经济时代白马基金(混合型)

新经济时代白马基金(混合型)

黑马组合PK白马组合

黑马组合PK白马组合

黑马组合PK白马组合

黑马组合PK白马组合

白马基金:过往业绩持续稳定,

风控能力较强,虽然各年度少有特别靠前的排名,

但长期业绩十分突出。

黑马基金:过往业绩不出众甚至落后,

但一段时期内依靠集中持股或重仓某些板块

取得净值大幅上涨,排名居前成为热门。

近年来,基金数量快速增长,从5年前的不足500只增加到目前的近1500只。日益丰富的基金品种在给投资者提供更多选择的同时,也造成了选择困难。布局2014年基金投资,投资者该如何选择?

现状

基民重眼前 盲目追黑马

2013年成长股牛市,黑马基金频出,涌现出不少新面孔,相关基金受到资金追捧,份额逆势增长。

如今年的领头羊中邮新兴产业,该基金去年6月12日成立,打开申赎后和多数新基金一样遭遇资金持续流出,去年底总份额仅为5811万份。但今年以来,该基金因重仓IT和创业板股业绩一飞冲天,目前处于全市场基金的领跑位置。在业绩的刺激下,大批资金纷纷涌入,前三个季末份额分别为5688万份、1.73亿份和3.59亿份,前三季度份额增长5.18倍之多,为今年份额增长最快基金之一。

其他业绩领先的股票基金方面,截至11月13日,排名第四的银河主题前三季度份额激增4.37倍,排名第五的长盛信息份额增长1.73倍,华商主题份额增长2.2倍,其他多只业绩排名靠前的股票基金份额均出现强劲增长,而今年偏股基金总体上赎回明显。投资者对短期业绩出众的黑马基金喜爱见一斑。混合基金领头羊宝盈核心优势也遭到基民类似追捧,前三季度份额激增5.77倍。

实际上,投资者对当年业绩亮丽基金的黑马基金的偏爱由来已久,历年来牛市中排名领先的少数几只基金均能获得大量资金流入,而由这些基金经理掌管的新基金也吸引了众多资金追捧。

真相

冠军基金不长久 次年便遇滑铁卢

梳理历年偏股基金前几名特别是冠军基金在次年的表现就可以发现,除少数基金外,很少有黑马基金业绩持续优异,昙花一现的冠军基金不在少数。

2006年,A股结束持续5年的大熊市全面走牛,上证指数全年大涨130.43%,景顺长城内需增长基金全年取得182.27%的收益,夺得年度股票基金冠军。但2007年,固守银行股的景顺内需增长在同类基金中大幅落后,全年虽取得106.97%的正回报,但比领头羊少赚一倍多,在71只股票型基金中仅排在第59名,处于后1/5的位置,时任基金经理的李学文也于当年9月离职。

如果说景顺增长夺冠后仅仅是相对收益不佳的话,那2007年股票基金冠军次年则是暴跌。2007年,依靠高仓位和积极选股,中邮核心优选基金取得193.98%的收益率夺得股票基金冠军,但2008年,大熊市的到来令该基金高仓位运作遭到重大打击,全年该基金单位净值暴跌61.62%,在106只主动股票基金中位列倒数第二。

2009年,股市再度走牛,依靠对汽车股的成功布局,银华核心优选基金全年取得116.08%的收益,登上股票基金冠军宝座。但2010年,蓝筹股大跌而消费和成长股走牛,该基金全年单位净值下跌2.72%,在187只股票基金中位列129名,处于后31%。

2010年,依靠对成长股牛市的良好把握,华商盛世成长基金异军突起,以37.77%的收益率夺冠,并吸引大量资金追捧。但2011年股市再度大跌20%以上,成长股泡沫破灭,华商盛世成长全年单位净值下跌29.1%,在238只股票基金中排在第188名,处于后21%。

2012年,股市依然表现平淡,但景顺长城核心竞争力基金依靠个股精选,全年以31.7%的收益率夺冠,而今年以来股市结构分化愈演愈烈,景顺长城核心竞争力基金也不复去年之勇,截至11月13日,该基金年内回报15.51%,在340只主动股票基金中位列第115名,没能进入前1/3的领先阵营。不过,该基金在夺冠后第二年的表现是上述5只冠军基金中算是最好的。

上海一位资深基金分析师表示,冠军基金往往通过集中持股获取超额收益,这几乎是夺冠的必由之路,但由于A股市场风格转换剧烈,因而单一风格和重配某几个板块很难通吃,冠军基金在夺冠后信心大增往往会强化原有操作风格,市场风格逆转便会大幅落败。

路遥知白马 五年业绩佳

事实上,投资者在选择基金时,应该重点关注能够穿越牛熊市、业绩持续稳定、基金经理变更较少的白马基金。从长期来看,这些基金和基金经理的投资能力经受了市场检验,中长期业绩表现均十分突出。

从2009年至2013的近5年时间,到底哪些基金跨越牛熊,成为新经济时代的白马基金?

我们以5年内至少4年排名前1/3为筛选标准,发现共有景顺增长、景顺增长贰号、农银成长、银河成长、国泰金牛、广发核心、嘉实精选和交银成长8只基金成为5年期股票型基金白马基金。其中景顺增长贰号表现最为突出,自2009年以来累计回报高达193.77%,位居全市场第一。其余7只白马基金自2009年以来收益率均翻倍,跻身最赚钱12只股票基金之列。

混合型基金5年来也涌现出不少白马,按照同样的筛选标准,共有华商领先企业、华夏策略、中银中国、诺安配置、富国天成5只基金至少4年业绩在前1/3。如中银中国没有一年进入前20名,但却每年都能排在前1/4,表现出很好的业绩稳定性;富国天成也没有哪一年排名特别靠前,但却做到了连续5年领先。

投资者在任何一个时点买入这些白马基金,取得远超市场和同类基金的超额收益是大概率事件。

而自2010年以来的近4年时间,更是涌现出不少白马基金,股票型基金中,银河行业、国泰区位、泰达红利、国泰小盘、广发聚瑞、农银价值、嘉实优质和汇添富价值8只基金4年里至少有3年业绩进入前1/3,其中广发聚瑞连续4年位列股票基金前1/3。农银中小盘、汇添富民营活力、银河创新、景顺优选和华宝精选5只基金自2011年以来连续3年排名前1/3。

混合型基金方面,长盛创新、中银收益、国投稳健、银河银泰和富国天源4只基金自2010年以来至少有3年业绩排在前1/3,新华泛资源、嘉实成长、长信双利、华夏回报、华夏回报二号5只基金则自2011年以来连续3年进入混合基金前1/3,展现出持续的超额收益获取能力。

赛马

沙盘赛马 白马胜出黑马失蹄

为了验证到底黑马还是白马更牛,我们根据历史业绩按照如下方法构建黑马组合和白马基金组合,看到底哪个组合能够胜出?

从偏股基金中选取2009年到2011年过去3年持续领先基金构成白马基金组合。 选取2009年、2010年和2011年3年偏股基金年度前三名构建黑马基金组合。

从两个组合在2012年和2013年以来的表现来看,黑马组合2012年平均回报4.06%,比白马组合少了1个百分点。今年以来两者差距较大,黑马组合截至11月13日取得13.47%的平均回报,最高回报只有39.86%,表现最差的亏损10%;而白马组合今年以来平均回报达21.95%,比黑马组合多赚8.5个百分点,最高赚64.14%,没有基金亏损。

这从一个侧面看出,选择基金选的是投资能力,要看长期业绩和持续性,白马才应该是投资者心目中的“王子”。

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